コイントスで作った価格にもパターンは見えます。チャートを見るときに陥りやすい錯覚と、チャートが役に立つところ。
下の図は実際の相場ではありません。硬貨を投げて表なら1%上げ、裏なら1%下げることを6回繰り返して足を1本作り、そうして作った足をつなげました。こうした値動きを約2万通り作り、その中からヘッドアンドショルダーのように見えるものを選びました。左肩と頭、右肩、ネックラインがあり、ネックラインの下に抜けたあと、しばらくさらに下がります。ローソク足パターンも含まれていて、この講座の定義で探すと、図に見える足のうちハンマーが3つ、強気の包み線が7つ見つかります。硬貨は前の結果を覚えていないので、この形には何の原因も、先行きについての情報もありません。こうした実験をするのは、人の目が無作為の中にも規則を見つけ出すようにできているからです。雲に顔を見るように、ぎざぎざの線に肩と頭を見ます。ですから、チャートでパターンを見たという事実だけでは、そのパターンが情報を含んでいるかどうかは分かりません。確かめるには、同じ定義で多くのチャートを数え、その結果を何の条件もない基準と比べる必要があります。
完成したチャートでは、パターンははっきりしています。しかし、その形ができていく間は右側が空いています。下の図は、同じ価格を右肩のあたりで切ったものです。この時点では、ネックラインの下に抜けるのか、再び上がって頭を超えるのか、横ばいに流れるのかは分からず、後の2つの場合なら、この形はヘッドアンドショルダーという名前をもらえません。上の図を2万通りの中から選んだように、見るチャートが多ければ、教科書のような形はどこかに現れます。多くの銘柄と多くの足の長さを見て回ることも同じで、本や記事に載るパターンの例も、結果を知ったあとでよく当てはまるものが選ばれがちです。過去のチャートで説明することと、前もって当てることは別のことです。実践では、この錯覚は「今回もあの形だ」という感覚として現れます。進行中の形に名前をつけた瞬間、その名前が予告する結末を待つようになり、反対側のシグナルは見えにくくなります。判断の基準を前もって決めておくと役に立ちます。パターンが完成する条件、たとえばネックラインを終値で割ることを先に書いておき、その条件が満たされるまでは名前をつけないやり方です。
確証バイアスは、すでに持っている考えに合う情報をよく見て、長く覚えている傾向です。パターンのあとで予想どおりに動いたチャートは記憶に残り、何も起きなかったチャートや反対に動いたチャートはすぐに忘れられます。指標をいくつも表示しておくと、いつでも上がる根拠と下がる根拠が両方あるので、望むほうだけを選んで見がちです。このバイアスを減らすには、判断を前もって書いておき、当たったものと外れたものを同じ重さで数えてみる方法があります。指標をいくつも表示すること自体が問題なのではなく、選ぶ順序が逆になると問題になります。結論を先に決めて、それを支える指標を探すと、指標は根拠ではなく飾りになります。「今回は例外」という言葉がよく出てくるのも、よくある兆しです。外れた判断のたびに例外の理由がつけば、結局当たったものだけを数えることになります。判断の記録に、根拠、無効になる価格、確かめる時点を一緒に書いておけば、あとで公平に数えられます。
チャートで大金を稼いだという話は広く伝わりますが、同じ方法で損をした人はたいてい黙っています。聞こえてくる事例だけで方法の成績を推し量ると、実際より良く見えます。コインも同じで、いまチャートを見られるコインは生き残ったコインです。この講座の測定も、いま取引されている10銘柄だけを使ったので、このバイアスから自由ではありません。消えたコインを除いて戦略を試すときに生じる問題は、「バックテスト結果の読み方」の記事で詳しく扱います。コミュニティや動画の利益報告は、このバイアスが最も強くかかる標本です。投稿する人はうまくいった取引を選び、見る人はその中でも目立つものだけを覚えています。同じ方法を使った人が何人いて、そのうち何人が利益を出したかを知らなければ、成功例は方法の成績を教えてくれません。指標の解説書に載っている例のチャートも、結果を知ったあとに選んだものという点で同じ性質です。
ハンマーやゴールデンクロスのように誰もが知っているルールが本当によく当たっていたなら、多くの人がシグナルが出る前から動いたはずです。そうなると、シグナルが出たあとに残る取り分は減ります。市場がいつも正しいという主張ではなく、誰でも無料で知ることのできるルールに大きな優位が長く残り続けるのは難しい、という考えです。手数料と不利な約定価格まで加えると、小さな優位はさらに消えやすくなります。すべての場合に当てはまると証明された考えではありませんが、少なくとも下に書くローソク足パターンの実測とは食い違いません。この考えが実際の行動につながる様子はこうです。多くの人が同じ抵抗線を見ているなら、そのすぐ下で先に売る人が現れ、そのため価格が線に届く前に反転することもあります。ブレイクを見て入った人が多ければ、ブレイク直後の押し戻しが大きくなることもあります。ですから、皆が見ている位置は反応が起きやすい位置であって、方向が決まった位置ではありません。
この講座は、バイナンスの10銘柄の日足29,946本（上場日〜2026年9月22日）で、パターンと指標のシグナルのあとの価格を測りました。基準は、すべての足の5本後の上昇割合50.5%です。ローソク足パターン9種のあとは46.7〜55.3%で、すべて基準から5ポイント以内に収まり、上昇のシグナルとして紹介される4つ（ハンマー・強気の包み線・明けの明星・赤三兵）のうち3つは基準より低くなりました。指標のシグナルには差の大きいものもありましたが、下落のシグナルとされるデッドクロスのあとに上がった割合がむしろ高かったように、教科書と反対の方向のものが混じっています。また、連続して出たシグナルを1つずつ数えたので、標本は互いに独立ではありません。RSI(14)が30未満の足の5日後の上昇割合も、対象によってBTCの日足（5本後）で62.3%（基準53.1%）、BTCの4時間足（30本後）で52.6%（基準52.8%）と違いました。これらの数字はシグナルのあと5本の方向だけを数えたもので、上がった幅と下がった幅、コストは含まれていません。下のリストは10銘柄の日足の5本後です。
先行きを当てるのが難しいからといって、チャートが役に立たないわけではありません。チャートは、これまでに何が起きたかを最も速く要約して見せてくれ、その資産が普段どれくらい大きく動くかも測れます。また、前もって立てた計画を守るのにも使えます。どの価格になったら判断が間違っていたと認めるかをチャートの上で決めておけば、そのときの気分ではなく、前もってした約束に従って動けます。特にリスクを測ることは、方向を当てることとは性質が違います。明日上がるかは分からなくても、この資産が普段1日にどれくらい動くかは過去の足で測れ、その幅が分かれば損切りの距離と数量を決められます。チャートを先行きを教えてくれる道具ではなく、計画を立てて守らせてくれる道具として使えば、上で見た錯覚が入り込む余地は小さくなります。また、支持線・抵抗線のように多くの人が見る価格帯は、先行きを当てる根拠としてより、損切りと目標をどこに置くかを決める基準として使うときに役立つことがはっきりしています。
自分のチャートの読みが偶然より優れているかを確かめる最も簡単な方法は、結果を数えてみることです。チャート予想クイズは、銘柄名と日付を隠した実際の過去のチャートを見せて、10本後の終値が上がるか下がるかを選ばせたあと、正解率を、同じ答えだけを選び続けた場合の正解率（当てずっぽうの基準）と並べて表示します。問題数が少ないと偶然の幅が大きいので、何度も解いてから判断するほうがよいでしょう。ルールとして書ける戦略なら、バックテスターで過去の足に当てはめて動かしてみるのも同じ目的です。基準と比べるのは、50%がいつも偶然の基準とは限らないからです。上昇の続いた区間の問題が多ければ、ずっと「上がる」だけを選んでも正解率は50%を超えます。たとえば自分の正解率が60%でも、同じ問題の当てずっぽうの基準が58%なら、実力の分は小さいということです。
この記事は、チャート分析がすべて役に立たないとか、チャートでお金を稼いだ人がみな運が良かっただけだとは言っていません。この講座の測定は、決まった定義と10銘柄、一つの期間についてのもので、複数の条件を重ねた方法やほかの市場は測っていません。言いたいことは限られています。形ひとつ、シグナルひとつで先行きが分かると感じるとき、その感覚がどれほど簡単に作られるかを知っておき、確かめられることは数字で確かめたほうがよい、ということです。この記事の測定に反論したり、広げたりしたいなら、同じやり方、つまり定義を前もって決め、すべての場合を数え、基準と比べるやり方で試してみてください。測定が変われば、この記事の結論も変わりえます。それが数字で確かめるやり方の長所です。反対に、1、2回の印象的な事例は結論を変える根拠にはなりにくいものです。この講座のほかの記事に載っている統計も、同じ基準で読めばよいでしょう。
錯覚の生まれ方は同じでも、市場によって錯覚をあおる条件が違います。暗号資産は24時間休まず足が積み上がるので見られるチャートがはるかに多く、数百の銘柄と多くの足の長さを見て回れば、教科書のような形はどこかに必ず現れます。上で2万通りの中から1つを選んだ実験と同じ構造です。株式は立会時間が終わるとチャートが止まり、翌日の始値で窓が開きますが、この窓は決算発表やニュースのように、チャートの外の情報で生じることが多いものです。サムスン電子やＳＫハイニックスの決算発表翌日の窓をチャートパターンの結果と読むと、原因を取り違えます。韓国株の1日の値幅制限（±30%）は動きを切り取ってローソク足の形を変え、米国の指数や大型ハイテク株は時間外取引があるので、通常取引のチャートだけでは動きの一部が抜け落ちます。出来高の意味も違います。暗号資産の出来高は取引所ごとに別々に集計されるので、1つの取引所のチャートが市場全体を代表するわけではありません。そしてこの講座の実測は暗号資産の日足で測ったものなので、株式にもそのまま当てはまると考える根拠はありません。
チャートを見て判断を立てるとき、下の順を通せば、上で見た錯覚を1つずつふるい落とせます。リアルタイムのチャートでは、錯覚がもう1つ生まれます。進行中の足はまだ形が決まっていないので、取引時間中にハンマーのように見えた足が確定時には普通の陰線になることもあり、点いていた指標のシグナルが足の確定とともに消えることもあります。過去のシグナルだけが残って見えるチャートには、こうして消えたシグナルが記録されないので、シグナルが実際よりよく当たるように見えます。判断と記録は確定した足を基準にするほうが正確です。クイズや記録で判断を数えるときも、確定した足で下した判断だけを入れれば、過去のチャートを見て当時から分かっていたと錯覚するのを防げます。下の手順を毎回すべて守るのが難しくても、④と⑤だけ残しておけば、あとで振り返る材料ができます。判断が当たったかより、決めた手順を守ったかを先に数えます。
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